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2018-12-12 12:29:54

2018年12月19日(周三),由并购菁英汇主办,君汉商学院承办的2018第四届《中国并购高峰论坛(CMAF)暨粤港澳大湾区产融创新峰会》即将在广东省深圳市南山区重磅启幕。创客猫将进行独家图文直播及报道。

2018-12-12 12:38:42

活动流程:

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2018-12-19 09:05:36

主办方致辞

吴柳君,并购菁英汇董事长

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2018-12-19 09:07:32

吴柳君:

并购菁英汇也是要跟大家将我们2018年的进展。我们从2015年创业至今也是经历了四年的发展,一直以服务并购行业的精英为我们的核心,坚持到2018年的时候,我们重心是有自?#27721;?#24515;的服务产品了。

2018-12-19 09:08:33

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2018-12-19 09:09:28

吴柳君:

我们今年刚创立了君汉商学院,围绕产业+金融顶级精英人才为目标,帮大?#39029;?#23601;更多的事业,?#38498;?#22823;家?#38498;?#22810;支持,还有包括我们的导师。

商学院2018年跟2019年都是选取中国资本市场包括中国知名企业在国内、国际上一些收购兼并做得非常优秀的操盘人担任导师。

2018-12-19 09:10:01

吴柳君:

希望未来借中国顶级一百个并购行业资深的导师,能够带动未来三到五年培养上万名产融结合的精英,将来去服务超过十万家优秀的企业,这都是未来商学院五年的一个目标,也是希望我们的导师还有我们在座很多的员以及行业精英们能够相互成就。

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2018-12-19 09:13:11

主题演讲:《国际并购基金的中国特殊投资机会》

演讲主题:花醒鸿,美国博龙资本 亚太区董事总经理、中国区总裁

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2018-12-19 09:15:32

花醒鸿:

今天我想讲三个方面的内容,第一是从宏观层面大概有一些观察跟大家分享一下,作为我下面两个观点的背景。

第二是我们作为一个并购基金,既然到中国来,我们看中国的机会,我们是一个?#35009;?#26679;的公司,我们是怎么做并购的,我们一些经验、一些做法跟大家分享。

第三是讲一下我们看到的一些中国市场投资机会。

2018-12-19 09:17:05

花醒鸿:

从全球的经济发展,从战后三个主要的趋势推动着全球经济的发展,一是?#38469;?#36827;步。人类文明史开?#23478;?#26469;一直是?#38469;?#30340;进步在推动着生产力的提高,推动着经济的发展,所以这点不用多讲了,?#32469;?#26159;在今天人工智能、大数据、云计算、区块链,它影响力毋庸置疑不用多说了。

二是全球化。

三是公司治理革命,这点包括两个方面:一是职业经理人的兴起,二是职业投资人或者机构投资者兴起,这两对于将经济、将商业提升到一个更高的层次有着最大的影响。

2018-12-19 09:19:07

花醒鸿:

当国际关系有很多的方面,我想重点分享几个特点:一是政因素成为影响经济最重要的因素。

第二是贸保护逆全球化,现在是政治推动,是更加本地的政治推动自然趋势来讲贸易保护主义、贸易的碎片化、它的区域联盟会取代或者很大程度上取代原来的城市化。

在这几十年当中我们看到没有一个因素像科技颠覆所有东西,它的影响力如此之大,所以我们加大科技的投资。

产业的集中度也会提高,传统产业慢慢具有科技公司的特点,由于它的赋能,这种经过下产业集中也是一种局势。

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2018-12-19 09:20:53

花醒鸿:

最后一点提到中国,我觉得目前无论是国内的政策、国内的市场还有国际的外交、国际关系、贸易都面临很多挑战。

长期来讲,我对中国的前景还是比较审慎跟乐观的。当全球化变成了碎片化的时候,这是最大的一块?中国,我们有最大的市场。我们既有传统的产业,又有新兴的产业,而且加速重合。我们有软件、互联网,?#32469;?#26159;现在西方人比较害怕的5G,从长期来讲这是有利。尽管西方国家在打压我们,但是我们仍然有其他“一带一路”的国家,如果我们能把自己做好,能把自己国?#19994;?#20851;系处理好,我想我们应该比竞争者有一个更好的基础。

2018-12-19 09:22:41

花醒鸿:

中国的机会,我想其实谈几个问题。

我个人的解读,第一是缺钱,这么多大企业、公司的创始人?#21450;压?#26435;抵押出去,肯定是?#20063;?#21040;钱。

第二点是可能缺少真正的管理。

第三可能是缺少战略,不知道怎么搞的。

第四是缺少新的要素资源,我们刚才讲了科技,首先科技是要有投入的,其次科技还是要知道怎?#20174;?#23427;,怎么把传统产业跟科技融?#24076;?#24590;么再打一场新的战役。我想可能是这样的问题。

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2018-12-19 09:24:51

花醒鸿:

我们看到的机会在哪里呢?我认为无论是我们国际的基金也好,国内并购的基金也好,其实我们是一类的,我们可以从股权、债权、企业重组或者其他特殊情形机会等多种角度捉手。

对一些相对价格合理的,同时产业发展有基础的公司,可以通过控股、参股等来参与到这些公司。因为最终我认为很重要的一点,就是怎么补足那些公司的不足。首先要看到它的优势、它的平台。

2018-12-19 09:28:27

花醒鸿:

我相信如果我们能够?#19994;?#22312;中国各个行业的龙头,能够给它赋能,无论是?#38469;酢?#26080;论是管理、无论是资金、无论是战略,给它赋能,把它做成中国最强的,我们就有可能做成世界上最强的,假以时日,我觉得这点非常重要。

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2018-12-19 09:36:45

花醒鸿:

我们要把精力放在真正建设型的公司上,而不是放在那些投机的方面。如果这样做了,我认为我们就会影响整个中国资本市场,大家经验的理念、投资的理念。最终,希望能形成良性的循环,就是我们的资本投了企业,实实在在的创造收益,让这些产业能够给投资人很好的回报。投资人就会引入更多的资本,促进中国资本市场、促进中国并购基金整个资金链、机构投资者这方面的发展。

2018-12-19 09:40:04

花醒鸿:

最终的话,我把它叫一粒火种,因为现在大家都在抱团,如果我们从一个火种开始,慢慢的迈进,大家看到我们真正可以从中受益,未来我们就可以吸引更多的人走我们的路,我们一起把中国的产业做大,把中国的资本市场做大。

我们有一个非常强大的资本市场,再?#30001;?#25105;们已经有很好的产业基础,我相信中国在今后的二十年一定会成为全世界第一大的资本大国。

2018-12-19 09:43:19

演讲主题:《并购:回归企业可?#20013;?#21457;展的本?#30465;?br/>

演讲嘉宾:张?#32423;。?#30717;亚投资CEO

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2018-12-19 09:44:22

张?#32423;。?/p>

市场永远有两?#33267;?#37327;,一种看多的力量,一种是看空的力量,看多的人会进入,看空的人挥金。两?#33267;?#37327;交织在就组成了市场。当我们面对的市场的时候,市场没有对与错,只有结果。

2018-12-19 09:46:17

张?#32423;。?/p>

中型企业有着大型企业的组织结构和规模,但是?#32622;挥行?#22411;企业的灵活度,所以中型企业的日子越来越难做。

全世界中型企业只有三条路可以走,第一条路是创业之后就卖掉,当我们走不动的时候就把它卖掉,我们在全球的客户也是以中型企业为主,我们主要投资于这些中型以上的企业;

第二条是跨越中型企业的限制,自己做大、自己发展起来,但是这会存在挑战,要改变原来的很多方面;

第三是每年大量的消失掉。

2018-12-19 09:47:33

张?#32423;。?/p>

回过头来,我们在经营企业的时候,我们就需要去考虑企业真正需要解决的问题到底是?#35009;础?#36890;过数年来,我们访问全球大量的企业家,我们发现企业家真正需要解决的问题是?#20013;?#29983;存,我们能活到下一个时代,剩者为王。只要你能够剩下来,最好你就是最强大的。

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2018-12-19 09:49:51

张?#32423;。?/p>

当我们做战略决策的时候,我们需要考虑的不是打败竞争对手、不是如?#26410;?#27515;竞争对手,而是如何在这个过程中获取更高的利润,这是我们需要考虑的。我们要想?#20013;?#29983;存,我们必须要想明白一些问题,比如谁是我们的客户,我们将要对谁创造价?#25285;?#36825;是我们要考虑的。

2018-12-19 09:52:08

张?#32423;。?/p>

我们要为客户提供?#35009;?#26679;的产品和服务,这些产品和服务在下一个阶段还存在吗?客户是否还需要?#31354;?#20123;产品和服务,我们如何配置公司的这些资源,最后我们如何实现长期的经营?#31354;?#26159;我们需要看到的。

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2018-12-19 09:53:47

张?#32423;。?/p>

一个企业的好50%是由行业决定的,用投资人的话来?#25285;?#25237;资就是投给行业,行业决定一?#23567;?#22312;过去如果我们投资跟房地产相关或者投资跟汽车相关的,你肯定是赚钱的,因为行业决定一切,所以投资其实与你对行业的理解,这是非常重要的。

2018-12-19 09:54:03

张?#32423;。?/p>

第二个,宏观经济决定一个企业?#27809;?#30340;30%。大部分的行业、企业,经济好的时候大家?#24049;茫?#32463;济不好的时候可能很多行业、企业都会出现问题,我们会看到企业倒闭、破产、大量的裁员,我们会看到这些现象,银行出现很多坏账,这是我们看到的。当经济不好的时候,我们就要想?#35009;?#34892;业还有机会,?#35009;?#34892;业还是好的,这是需要我们所有人去考量的。

2018-12-19 09:55:21

张?#32423;。?/p>

当宏观经济和行业?#24049;?#30340;时候,我们称之为系?#25215;?#30340;机遇。当宏观经济在下行,而行业也碰到问题的时候,我们称之为系?#25215;?#30340;风险。

而企业做得最重要的决策,就是?#35009;?#26102;间、?#35009;?#22320;点进入到?#35009;?#34892;业,提供?#35009;?#26679;的产品和服务,用?#35009;?#26041;?#35762;?#19982;市场竞争。

企业自身决定了一个企业?#27809;?#30340;20%,但是它做了一个关键的选择,就像一个投资人似的,有人选择了VC,有人选择PE五,但是PR选择投资成熟的、衰退期的重大型企业,专门帮助这些中大型的成熟企业转型。

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2018-12-19 09:56:52

张?#32423;。?/p>

当一个企业正常经营的时候,我们只要把外部的业务部分踏实做好就可?#31908;恕?#28982;后内部,我们?#35759;?#23519;、研发、采购、生产、销售、物流、售后,把人力资?#30784;?#36130;务、风控、管理?#21363;?#29702;好,企业外部有业务,内部有供应、价值链的部分,这样企业可以盈利。但是在中国不要忘了,做所有事情都有最大的利益相关者,就是政府,我们离不开政府,我们需要政府的支持。这是我们看到中国企业经营的情况。

2018-12-19 09:57:14

张?#32423;。?/p>

当一个企业准备上市的时候,我们的游戏规则开始增加了一个新的部分,我们新增加的部分就是合法合规,因为当你进入资本市场的时候,我们需要企业有独立性、成长性,并且避免同业竞争、关联交易,你的规范性等等。

当一个企业一旦完成上市?#38498;螅?#25105;们会发现企业的经营包括四部分,当然新批合法合规也是一个部分,企业新增的部分叫产业扩张和并购,因为上市公司有一个重要的工具就是并购,传统企业没有,但是上市公司越是并购,获得的收益越高,前提条件就是你必须保?#30452;?#24182;购企业的盈利。

上市公司全球化以及产业扩张并购的能力已经成为上市公司的基本能力,这是我们看到产业扩张的情况。

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2018-12-19 10:05:37

张?#32423;。?/p>

中国企业海外并购,我们也总结了一些经验,第一是没有达到预期的协同效应,原来想得很好,但是没有达到;第二个是核心关键人员没有留住,你的人员进去之后,管理理念、文化各个方面的差异导致核心人员的流失,这是一些问题;还有整?#24076;?#27969;程失效。

我们希望企业要清楚自己的战略扩张的可能性,至少你把它当成故事,也要讲明白。

2018-12-19 10:08:54

张?#32423;。?/p>

当前的并购已经不再是经济早速增长情况下的野蛮扩张,企业既要考虑经济周期,?#20013;?#35201;考虑行业现状,从长期的角度进行产业和全球化的布局。

企业所?#34892;?#20026;必须建立在?#20013;?#29983;存的基础之上,我们必须考虑到牢记剩者为问,并购也逐渐开始回归到企业可?#20013;?#21457;展的本?#30465;?/p>

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2018-12-19 10:10:15

顶尖对话:《跨境并购,跨入世界级战场的正确打开方式》

对话嘉宾:

李轶梵,吉利控股集团副总裁

张保柱,银亿集团董事兼副总裁

胡宁峰,联峰资本董事长

叶美萍,普华永道香港及深圳分所企业并购服务部合伙人

任晓强,平安产险高端责任险事业部副总经理

冯林,易界创始人兼CEO/英国华人金融协会会长部合伙人

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2018-12-19 10:11:46

冯林:

昨天是改革开放40周年,又是中美贸易战,?#20998;蕖?#33521;国要脱欧,整体?#20998;?#20869;部英派或者保守势力是越来越旺盛,中国经济形势又看好。在2019年充满不缺点性,现在大家往前看,不看2019年,直接看2020年,是不是会有好转?在这么一个大背景下,我想听听各位嘉宾在这么一个政治环境下,这么一个经济环境下,大家如何看当中这些风险,?#24515;?#20123;应对措施?李总、张总可以从企业的角度看,脱?#20998;?#21518;,在政策上对你们有?#35009;?#25361;战?胡总可以从投资角度看这块。

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2018-12-19 10:16:14

李轶梵:

我觉得首?#32469;?#19994;做并购,我们不能改变环?#24120;?#25105;们只能适应环?#22330;?/p>

我们做并购、做?#35009;?#20107;情,你到底是为了?#35009;?#20570;这个交易,这要非常明确。好的条件,哪怕做得不那么好的交易也混过去,从监管来看、从?#20048;道?#30475;、同结构来看不那么完美。

2018-12-19 10:17:43

李轶梵:

在大环境不好的情况下,这些都会被放在镁光灯下。对于风险来看,我们规避不了,我们怎么去面对?现在?#20998;?#21152;强监管也好,?#19968;?#26159;觉得这是一个企业回到战略问题上判断。如果一定要做,我相信你一定要想办法克服这些障碍,怎么沟通,通过?#35009;?#26679;的手段,包括请各种各样的专业机构,请一些聪明的专业机构帮你一起把这些困难解决。我相信方法总是比困难要多,但还是要回到最终的初心为?#35009;?#35201;做这件事情,这些想明白了,其他的就是术。我认为,术不难解决。想明白了,这些总有办法解决的。

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2018-12-19 10:20:37

张保柱:

李总讲得非常好。我补充一点,2018年海外收购的情况来看,整个是变紧,外面监管政策在变紧,资金也在变紧。在这个紧的环境下,回到企业层面,套句话不忘初心,我们做并购的目的是?#35009;矗?#25105;们知道并购比较?#35753;牛?#22823;家都在做,所以跟风做。在当前的环境下可能要想想为?#35009;?#35201;做?把这个问题想清楚了,我同意李总的看法,那些都是?#38469;?#30340;问题,他们会帮你来判断。

2018-12-19 10:25:01

张保柱:

我们对国内政策的研究要高度重视我所在的标的部门,因为当你政策你不了解,你没有跟着政府的大政方针走,我们这个资产想退出是退出不了或者这个资产将来是有很多问题的。中国70%以上都在做并购,如果我们对中国政策研究?#36824;煌赋梗?#20174;海外买了一个资产回来之后,中国证监会说这样的资产?#36824;?#21169;证券化或者银行有限制,可能这个资产拿在手上是拿不住的,我们对我们自?#26680;?#22312;国的行业政策以及未来?#24248;?#22269;的行业政策要更加重视,这是?#19994;?#20108;点个人的感想。

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2018-12-19 10:28:21

张保柱:

第三点,不要为了买而买,在当前的形势下我们要想一想并购那?#21019;?#30340;失败?#21097;?#22909;多管理者特别是一些企业?#39029;?#24120;会过度自信,认为在我手上会创造超额的增速、创造超额的毛利,把中国市场和国际先进?#38469;?#19968;结合就很容?#36164;?#29616;了,我觉得这可能在今天的情况我们泼?#32654;?#27700;。

如果一个海外的企业在原来没有实现超额的增长,不要过度相信我们能够实现超额增长。我们更理性一点,对政策吃得更透一些,然后想想现在去杠杆,我们怎么活下去,这是?#19994;?#21069;的一些?#24418;頡?/p>

2018-12-19 10:30:25

胡宁峰:

2019年可能是一个做好项目的时候,一般来讲做好项目或者说一个好的并购得有好项目。好项目?#23548;?#19978;更多最好是在产业里面有扩张的机会、整合的机会,最后对自己形成?#25345;?#24847;义上业务特殊的优势甚至说一定的垄断力有帮助的,这从企业来讲要扎下心来。2019年相比给大?#19968;?#20250;比较好,没?#24515;?#20040;多的竞争对手,市场上的流动性集聚的下?#25285;?#29978;至有的时候卖?#19994;?#21387;力增加了。

2018-12-19 10:33:52

胡宁峰:

第二是好价格、好条件,前几年我是特别明显的感受到?#20048;?#36825;种提升。虽然没有像国内市场一级市场的?#20048;?#25552;升那么快,但是全球还是很明显的,前几年地润好一点到十四五?#19969;?#29616;在相对来说有一个比较稳定的下降趋势,像2018年我们看到有一些基本上到十倍左右,所以给到一个很好的机会。这点差异可能很多时候也能决定成败。

2018-12-19 10:36:38

胡宁峰:

第三是一个好的执行,我想未来的执行?#36824;?#26159;尽调还是初步的接触等等,是给到我们一个时间能够踏踏实实把一个企业梳理下来,能够把它摊开来做认真的尽调包括后续的结构规划等等。

之前很多时候卖家是不会跟你做预沟通的,基本上尽调两到三个你必须完成,出现了问题有的时候很难有时间做调整。今年中遇到了一个时间可以?#20808;?#30495;真坐下来,?#20808;?#30495;真做梳理,不要着急。

最重要的事情是好整合或者是好的投后管理,其实所有的整合最好的情况下是发生在你投?#26159;?#23601;开始,做尽调的时候你的团队,你要去的这个人就已经进入了场内,你跟未来团队的信任已经在很早的时候就建立。

2018-12-19 10:40:03

胡宁峰:

对我们财务投资人来讲,可能前一波融完资的时候或者投资人还没有想要卖的时候,我们已经慢慢交流,在形成互信,这是非常重要的,这?#32469;?#23545;我们?#36824;?#26159;产业投资人也好,还是PE资金也好,我们是一个积极的投资人。积极投资人是要积极互信、是要时间建立,我们先交朋?#36873;?/p>

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2018-12-19 10:45:44

叶美萍:

从大方向来讲,高科技行业我们觉得还是一个方向。以前可能市场上比较依赖对于美国公司的并购或者一些在美国?#38469;?#30340;并购,在当前的环境几乎是不可能了,所?#38498;?#22810;企业可能是去到一些欧盟的国家、?#20998;?#30340;国家。

2018-12-19 10:48:24

叶美萍:

从并购的规模来?#25285;?#36825;些科技公司并不只是比较大型的科技公司,我们发现可能从一些外地的研发团队开始,包括一些初创或者一些比较初期的?#38469;?#23618;面开始并购他们或者梳理他们的研发团队,也是一个新的方向。

从企业来说更多的是怎么找项目、怎么买项目、怎么谈项目,但是在2019年,我们会看到当你看到市场波动那么多的情况下,你不要那么?#20445;?#20320;可能等到一些好的项目。大家买了这么多项目在自己的企业里有没有?#36766;?#26970;、有没有把他们的价值发挥出来,有没有做好投后整合的工作?

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2018-12-19 10:50:52

叶美萍:

过去我们的经验是投前花很多时间?#27010;校?#20294;是投后没有很好的管理,所以2019年是一个很好的时间把这个梳理出来,就把整个价值充分发挥出来。

投的表现还是会看它的,以前很多是放在投前的法律风险、事物风险、财务风险等等,但是现在可能会看一下当买回来之后可以从企业内部的资源怎么为未来要并购的企业创造价?#25285;还?#26159;从经营上、市场上还是产品上,可以做一些更深入的调研,我觉得这也是一个很好的方向,不单纯是从一个并购的量去出发,可以是并购的质去出发。

2018-12-19 10:56:14

任晓强:

我更多从平安产险的角度谈几个细节的问题,前面讲全球的投资浪潮是一个普遍性。

我相信一点,走出去还是要走,困难也还是要克服。我分享一两点,我们更好的运用国际或者美国、?#20998;?#19968;些市场的规则、游戏规则。归根到底,这里面还是会有风险。我们也在现在比较复杂的国际关?#36947;?#38754;,我们也找一些好的交?#29366;?#21475;,我觉得这是比较好的一个时点。

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2018-12-19 11:00:44

顶尖对话:《当前经济环境下中国企业债务危机重整如何起死回生》

对话嘉宾:

?#31995;?#26107;,华利?#25165;?#22522;(中国)有限公司高级副总裁

刘律,金卓资产董事长

张?#32423;。?#30717;亚投资CEO

许胜峰,?#26032;?#24459;师事务所高级合伙人

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2018-12-19 11:08:30

张?#32423;。?/p>

我们看到一些数据,比如我们通过过去各个国家经济危机的情况统计,一个国家如果发生经济危机通常债务激增86%。2008年以前,我们建国60年以来,我们的总债务大概是50万亿。如果不出意外,2020年总债务将超过300万亿。2017年年底,银行总的资产按225万亿来算,坏账应该是在12万亿到22万亿之间,这意味着未来消化两到三万亿。我们看到更多的债务开始破发,像2018年超过了一万件,这样的案例越来越多。三位从各自的角度?#21018;?#21153;产生情况以及对策,从各自专业的角度来?#20174;惺裁?#21407;因?

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2018-12-19 11:13:36

?#31995;?#26107;:

从我们国际银行投资的角度,我个人是做了很多跨境并购的业务,同时我也做了不少海外债务的重组。

前两年的时候跨境并购是非常激进的,很多中国公司来找我们,特别是上市公司。大家都知道中国的上市公司股票的市?#20498;乐?#37117;是比较高的,相?#38498;?#22806;的市场来?#20498;乐?#37117;是非常高的,很多上市企业都来找我们中介机构,就问是不是有一些海外的资产、海外的业务他们能够收购?

2018-12-19 11:17:11

?#31995;?#26107;:

回到我们的并购主题,一个出发点肯定是能够进入海外进行资产扩张,另一个角度也是因为?#20048;?#30340;高估使得这些企业可以通过一些结构能够以一个很低的价格获取这些海外的资产,收购到这些海外的资产。我们看到前几年的时候有这样一个趋势,就是中国的企业相对来说比较激进,他们在国际市场上给的?#20048;?#20063;是比较高的。情况到了2018年,大家也知道整个市场大环境是去杠杆,整个市场的成长性是比较差。

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2018-12-19 11:22:27

?#31995;?#26107;:

在这种环境下,原来并购结构在这种市场环境中不适用了,我们看到一些企业因为之前进行并购的时候,它用的杠杆比较高,它的负债?#26102;?#36739;高了,在这个时候?#22836;?#29983;了一些无法偿还的负债情况,这些企业有一些就开始出售它在海外收购的资产。另外,?#37096;?#21040;一些企业造成了债务违约需要跟债券去谈或者跟境外的债券去谈。

2018-12-19 11:25:05

刘律:

四大AMC对稳定金融的损失和化解金融的不良资产担当了巨大的作用,我从内心里要向他们致?#30784;?#34429;然他们现在遇到了监管的难题,他们这两年的压力会非常大。?#36824;?#26159;从国际并购市场还是整个中国巨大的债务市场,我认为目前国家推行破产,虽然我们的《破产法》已经超过十年了,十一年,但是我们并没有很好的实施《破产法》。

2018-12-19 11:28:21

刘律:

我也是读法学的,93年我去考律师,我知道在中国政府的作用要大于法律,这是一个公开的秘密。目前来?#25285;?#27861;院实施破产,从最高院到各省院也推行破产法。因为我们债务这么多,三百万亿的总量,几百万亿的总?#31354;?#21153;,怎么办呢?经济又处于一种滑坡和衰退的状态,只有通过市场出清、破产清算,对债权人和债务人在财务上都是有益的,他不会拖延、不会浪费资?#30784;?/p>

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2018-12-19 11:32:36

刘律:

其实在经济学上最宝贵的东西,我是看重两个因素,我本人的心得,包括读书,包括?#23548;?#20004;个最核心的因素,一个是人,的价?#25285;?#32780;且现在在新经济中人已经化为资本的力量,人本身知识的经验,本身能创造价?#25285;?/p>

二是时间,所有负债都是投支未来的时间,都是用民间的资源来兑现今天的利益。这涉及到人性道德和善良的一些底线问题。

负债过高涉及到人道德上是有问题的,就是说他是在投支我们下一代的资源,投支未来世界的收益,提前兑现。?#20048;?#39640;,这是资本市场的通病。

2018-12-19 11:35:17

刘律:

我谈几点感受,从四大AMC角度来讲,我们不良资产掩盖的还有很多,有很多看不见的,但是我国金融维系了全国老百姓的生活,所以大规模组织不良资产是必须的。有一个简单的数学,银行处置四大AMC这个债务是打折的,第一个打折是银行承担的损失,表面上看到银行等等收益很高,?#23548;?#19978;是虚的,资产负债比例是合理的,业务不断往前增长。

2018-12-19 11:38:34

刘律:

另一个法律上化解最好?#34892;?#30340;手段就是破产,美国《破产法额》对于破产有三个章节,第七章是清算,十一章是重整,十三章是个人破产,而中国目前只有两个,还没有个人破产的立法,但是我们人大常委会也在考虑个人破产制度的建立。如果不建立,小企业住没有人敢去担保、没人敢去做生意,我想这在未来是一种进步。

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2018-12-19 11:40:10

许胜峰:

在这里谈经济是班门弄斧,所以?#19968;?#26159;回归到我个人的小领域谈一点?#19994;目?#27861;。一方面从政策上来?#25285;?#20174;2015年开始国家推出供给侧结构性改革,像近期发改委提出监测企业和企业债务处置的问题,债务处置在未?#20174;?#35813;是一个常态化的。

2018-12-19 11:42:34

许胜峰:

另外,最高院也非常配合国?#19994;?#25919;策,非常重视破产审判在债务处置中作用的发挥,提出了要法制化、市场化、专业化、信息化“四化?#20493;云?#20135;审判,包括依法受理委托人案件,包括在各主要城市组建破产审?#22411;ィ?#37197;合专业的配产审判?#28216;椋?#20844;开破产案件的信息,让投资人更多参与到破产案件重整中来,我觉得这都有利的推动了破产案件的进行。经过这一波的推动,我想中国的破产审判会越走越好。

2018-12-19 11:45:49

许胜峰:

最后,我再说一点,?#23548;?#19978;破产审判中也是有很多的投资机会,这是特殊的投资机会,有?#35009;从?#28857;呢?一是在破产程序里面,它是一个公开透明的司法程序,你获取的信息都是公开透明的,你跟破产明面管理人主体做交易都是有司法制度做保障的。

2018-12-19 11:48:13

许胜峰:

二是在破产审判里面,因为我们并购重组的企业都是有债务违约问题的,通过司法程序,它能够锁定你的债务,能把你的债务做干净。

三是目前最高院在推动一个府院联动,在破产程序里面现在政府积极在推动协助法院做好破产审判的工作,解决一些?#23548;?#30340;问题。从这几个角度来?#25285;?#26410;来我们投资企业还是有非常好的前景、有非常好的环?#22330;?/p>

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2018-12-19 11:50:28

张?#32423;。?/p>

?#34892;?#21508;位的分享。最后我想请每位嘉宾留一句话,关于我们的主题中国企业债务危机重整如何起死回生。

2018-12-19 11:53:53

?#31995;?#26107;:

中国这些债务比例比较高的企业,我认为可以及早地进行自我债务情况的检查,及早发现问题和风险,并且尽早地聘请专业财务顾问提供帮助。

这里面本?#20174;?#19968;个误区,好像一定要债务违约了才能请重组的顾问,事实上不是这样的,当你发现风险的时候尽可能寻求专业的帮助使得很多事情不要进入一个被动的状态。

2018-12-19 11:56:11

刘律:

?#19968;?#19968;个角度,最后总结一句话,面对中国巨额的债务违约市场,包括金融不良资产市场,?#36824;?#26159;境外的还是境内的,大家有巨大的特殊机会、投资机会。

我也?#38431;?#25152;有从事正常投资的人,有一部分可以转型来研究特殊投资机会,就是对违约金融不良资产、违约债以及困境企业破产重组的机会,我觉得这是下一个投资机遇。

2018-12-19 11:58:33

许胜峰:

重整对各方不一定是最差的结果。

?#31561;?#23567;点:一是对债务人来?#25285;?#19981;要讳?#24067;?#21307;,出现了困难要及时利用好重整程序进行救治,它是一个非常好的程序;

二是对债权人来?#25285;?#37325;整能够获得一个公?#35282;?#20607;的机会,而且能够获得被清算过后更好的结果;

三对投资人来?#25285;?#37325;整是一个非常好的特殊投资的机会。

2018-12-19 12:00:56

上午直播到此结束。

2018-12-19 14:00:52

下午直播现在继续。

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2018-12-19 14:05:15

主题演讲:《新零售如何赋能新消费,商业升维下的未来生机》

演讲嘉宾:刘宜云,世龙实业(002748)董事长

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2018-12-19 14:06:07

毛杰:

二是金融红利,为?#35009;?#22312;乡村振兴有金融红利?因为它跟大农业是密切相关的,在全球都是一样的,金融一定会有扶持,所有担保政策、担保贴息、农业保险、农业信?#24615;?#21152;这一类都是在大农业基础上乡村振兴的金融红利,我们要充分用足。在推动乡村振兴投资的时候,我们要把握住金融,最后有情怀的推动,乡村振兴关系到我们的家园和生态,绿水青山金山银山。

2018-12-19 14:06:50

刘宜云:

首先想把新机遇说清楚,就要分析现在的时代。我们的形势,大家看见了冬雪埋藏的繁茂生机。在这样一个寒冬中有各种各样的问题,特别是在座的在资本市场有经营、有问题、有实业、有投资,也有抵押,也有爆仓等等。我们简单?#25285;?#30475;到的现象就是主业的问题,战线的问题,裁员的问题。

2018-12-19 14:07:53

刘宜云:

我们为?#35009;?#36825;样讲呢?#31354;?#26679;的结构下面,从宏观和微观上面来分析,我认为其他的就不谈了,核心的想探索一下我们的社会形态更迭这个过程对我们时代的影响。微观就是认识了形势之后的进化能力。

2018-12-19 14:08:15

刘宜云:

我们怎么来破冰?我们看东方?#22025;?#21644;西方?#22025;?#26159;不一样的,我们的东方?#22025;导?#19978;一个系统的?#22025;?#35799;?#26376;?#36753;;西方?#22025;?#26159;一个科学精神。

我说中国和美国的差距其实不在自然科学,我认为在?#38469;?#19978;的差距不是很大,我们有一些领域的其实就是我们对它的研究还不多,还没有启动。我认为真正的差距,东西方的差异?#23548;?#19978;是在人文科学。

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2018-12-19 14:09:26

刘宜云:

在人文科学中,我们缺乏科学态度对人文进行研究,我觉得这样才是导致了我们国内有很多差距,包括我上面说的,我们的管理、我们的企业文化建设、我们的磨合。

2018-12-19 14:10:13

刘宜云:

再来分析一下这个社会变革,我们现在处于一个?#35009;?#24418;势?#31354;业?#26426;遇,?#19994;?#29616;在处在的社会形势出?#35009;?#38454;段。我从这样一个角度,这个角度中,我们的农业社会到工业社会,现在到了知识社会。因为社会形态不一样,主体的人也不一样。农业社会主体是农民,工业社会是工人,现在是一个知识社会,社会的主体应该知识白领。大家想一想,你的客户、你所在的行业,你是不是知识白领他的消费特征、他的用户特征?

2018-12-19 14:10:54

毛杰:

二是金融红利,为?#35009;?#22312;乡村振兴有金融红利?因为它跟大农业是密切相关的,在全球都是一样的,金融一定会有扶持,所有担保政策、担保贴息、农业保险、农业信?#24615;?#21152;这一类都是在大农业基础上乡村振兴的金融红利,我们要充分用足。在推动乡村振兴投资的时候,我们要把握住金融,最后有情怀的推动,乡村振兴关系到我们的家园和生态,绿水青山金山银山。

2018-12-19 14:13:03

刘宜云:

由于我们关心社会消费者需求的时候,消费态度发生了变化,消费主张发生了变化,而且我们钟情于轻奢华·新时尚的理念。我提出一个理念,我们未来做的这个产品既不能做绝对价值低的,也不能做绝对价值高的,要做的是平价奢侈,就是所谓的轻奢华。这东西?#36152;?#26469;就是有身份的、长面子的,但是每个人也是买得起的,而不是说距离我们很远的。

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2018-12-19 14:15:45

刘宜云:

我刚才讲了,如果我们认同我们现在是用户、是人是这个社会驱动的核心主导。这些人、这些用户总要消?#36873;?#24635;要买东西,也就是说我们把用户买东西的就叫零售。

这样的话,每个很也?#23478;?#26032;零售,所以说新零售是一个巨大的行业,是一个巨大的未来空间。?#19968;?#20135;生一个观点,因为这些是风投界一直在做,未来是产业互联网,B2C已经过了,现在是B2B了,我是不赞同这个观点,因为我觉得2B的事情?#23548;?#19978;是零售的供应链,2B也有它的价值。

2018-12-19 14:17:04

刘宜云:

我们在国内以华为为例,你把法国零售型的公司,沃尔玛、可口可乐、百界可乐、?#31995;?#22522;、麦当劳等,至少可以数出一百家,这一百?#19994;?#21033;润是和华为不相上下的。也就是?#25285;?#27431;美的经验已经告诉了我们可以产生一些消费领域很大的企业,也就是说这个机会确实是很大的。

2018-12-19 14:18:20

刘宜云:

这里一些共性,比如华为,你说华为是一个科技企业,我个人更认为它是一个零售企业。它的手机是面对我们,它是用做零售的角度来做成了一个科技型企业。像?#36824;还?#23601;是典型的零售型企业。亚马逊就是零售的。我们在看一个企业的时候,?#19968;?#35762;一个观点,如果这个企业不面向用户,它的服务、它的用户感知可能还有一段时间要走。

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2018-12-19 14:20:38

刘宜云:

对新零售的几个理解,第一个是阿里,简单说起来,阿里对新零售的阐述是以消费者体验为中心,数据驱动的泛零售。首先来?#25285;?#25105;是不太认同这个理念的,因为我觉得这是一个以?#38469;?#30340;角?#20154;?#30340;。第二个是名创优品,以产品为中心,以价值链为导向的零售进华。第三个是我个人总结的,以科学经审计方法为基础,用户情感为依归的新零售模型,也就是要和用户之间建立情感沟通,所以才会有“心零售”。在我理解心零售中,我们主要要做到仪式?#23567;⑶捉小?#21697;质?#23567;⒆院欄小?/p>

2018-12-19 14:21:21

刘宜云:

在此时此刻,我认为国内要做的新零售、新消费应该关注这四个问题:第一个产品,究竟向白领提供?#35009;?#20135;品,其实产品的背后就是洞察市场以?#28595;?#30340;产品打造能力。第二个是供应链。第三和第四个其实就是文化,就是你的产品怎么来占领用户的心智,所以你的原创、你的设计、你的文化是在这里面,而且有审美和世界时?#23567;?#39118;尚的同步。第四个是老生常谈了,就是?#25918;?#20215;?#25285;?#25105;认为国内大部分企业还是比较忽略这部分。

2018-12-19 14:22:36

刘宜云:

我认为新零售的未来不是新旧的“新?#20445;?#20854;实在国外不存在新零售、旧零售,因为这些理念,它们都是一样的。我认为国内的新零售其实应该重点放在和用户的情感沟通,也就是我们要走心,所以?#34892;?#38646;售。我们叫一面调性,一面零售。调性是让大家感觉你的品质?#23567;⒆院欄小?#20202;式感,比较强烈。

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2018-12-19 14:23:55

刘宜云:

我们要关注用户的情?#23567;?#25105;们说做一个好的产品就可?#31908;耍?#20294;我认为你做了一个好好的产品,用户告诉你一句话?#28595;?#36825;么好的产品与我有?#35009;?#20851;系?#20445;?#20320;就麻烦了,你就不知道怎么和他沟通了,所以我们说好的产品是标配,情感的沟通才是你刚需。

而这个刚还不是钢铁的刚,是提纲的纲、纲领的纲,就是要成为你企业的纲领性,你所做的一切,我们要让产品会说话,让你的宣传、广告、?#25918;?#25512;广一切一切都是和用户进行沟通。

2018-12-19 14:24:00

刘宜云:

我们不仅仅是要沟通,还要带给他能量,我们把这种叫赋能。要进行?#25918;?#27785;淀,引领潮流,用户主动学习,进行口碑传播。只有这种口碑的传播之后,我们才能够让口碑产生裂变,产生情感的裂变、内容的裂变、社群的裂变、利益的裂变以及共享的裂变。

2018-12-19 14:25:00

刘宜云:

我们刚才讲到几个字,信号机遇、新零售、心零售。我们总结一下未来,未来我认为在新的时代下面,我们要把握这个新的机遇,带新的机遇里,在我们与用户交互的那一刻就是新零售。新零售的未来在哪里?我们要和用户进行心的沟通、情感的沟通,这就是我讲的心零售。

2018-12-19 14:25:48

主题演讲:《文旅+金融:产业资?#20174;?#37329;融资本的亿万级碰?#30149;?/strong>

演讲嘉宾:?#27835;?#40857;,雪松控股集团副总裁

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2018-12-19 14:28:39

?#27835;?#40857;:

文旅产业,大家也知道现在是相对来?#25285;?#22312;和平社会里面文化旅游产业是相对新兴的产业。这个产业当中其实也是一个中国经济的缩影,接下?#20174;?#35813;是从?#32943;蛑首?#21464;的一个缩影,也是从小众走向大众。

我个人认为,中国目前的旅游跟房地产还是分不开关系的。现在中国旅游的情况还是面临一些周期长、投资大、回报慢等问题。

还有一点,就是跟资本市场的?#24248;炷讯?#26159;比较大的。在具体操作过程当中,我觉得它跟资本市场最大的一个难点就是你的旅游资产价值怎么做评估,这跟中国具体监管部门的政策与使我们在资本市场整?#19979;?#28216;资产是非常相关的。

2018-12-19 14:33:50

?#27835;?#40857;:

现在的旅游应该说朝着全域旅游的方向做,这里面包括生态链,一个是内容的创意,还有高品?#30465;?#19968;站式的服务。里面的渠道整?#24076;?#36824;是离不开网络。

?#26376;?#34892;社,我们也做一些具体的支持,旅行社又收集了客户具体的要求,它不一定能整合它拥有的旅游资源来配合到客户的需求,我们前期在网上会做一些整?#24076;?#36319;我们对接的?#38382;?#20570;具体沟通,还有服务需求。另外,我们也?#26376;?#34892;社在业务开展当中碰到的问题给予支持,给这些具体的旅游者,他们假如选好路?#20817;院螅?#25105;可以给到他服务。

我个人感觉整个产业链你要做好,我们在并购界里面一直在说合作,但是做好上下产业链肯定是每个产业要做好的一个方向。

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2018-12-19 14:36:24

?#27835;?#40857;:

我们的文旅产业发展现状应该是比较初期的。旅游总收入2017年是5.27万亿元人民币,同比增长12.37%,旅游消?#35759;訥DP综合贡献度是11.04%。

2018年上半年,国内旅游人数28.26亿人次,同期增长11.4%。入境旅游总人数是1.41亿人次,同比增长6.9%。观光旅游,现在是逐步向休闲和度假转型,更多是休闲和度假结合。

2018-12-19 14:38:38

?#27835;?#40857;:

现在文旅小镇数据有两个方向,一是文化旅游,还有新型农业,还有健康也是,应该是三个,我觉得这是未来最好的方向。但是有一点,要看自己的实力,特别是健康养生,你没有大的资金链和做好长期投资的准备,我建议最好找一个大的资金方合作。

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2018-12-19 14:42:22

?#27835;?#40857;:

现有的旅游资产跟现在资本市场结合点?#24515;?#20123;机会点?我们文旅,假如说是固定资产,有一些具备一定的历史长?#28982;?#32773;文化厚?#21462;?#26377;两个,一个是历史文物,另外一个是农民的宅基地。

2018-12-19 14:46:44

?#27835;?#40857;:

其?#30340;?#21069;中国特别是你用景区的这些农民,不是说他们素?#20160;?#39640;,而是很难和我们谈到一起,所以你要整合他们很?#36873;?#38646;食是历史文物,历史文物按照证监会的还有其他部门的一些规定,你要整合到里面,你涉及到产权的问题,历史文物永远是属于国?#19994;模?#20320;这东西用做?#35009;?#30340;、怎么做评估。

2018-12-19 14:50:01

?#27835;?#40857;:

我们2015年在丽江古城,我们收购丽江古城大研花巷,大研花巷是具有历史长度和文化厚度的,原来是一个部队的资产,评估价值我估计超过40亿,因为像这样的东西几乎没有。我那个时候为?#35009;?#20570;?因为它可以规避中国监管对产权上面的一些要求,符合它的规定,又能做到上市公司里面。中国资本市场要结?#19979;?#28216;市场,确?#30340;?#28857;还是不多。

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2018-12-19 14:53:18

?#27835;?#40857;:

刚才也说到了我们做的东西,文旅的优质稀缺资源长期受到资本青睐,运营整合是至关重要的。我觉得它的未来溢价空间还是比较大的,因为稀缺。

2018-12-19 14:58:56

?#27835;?#40857;:

政府的领导基金这块,现在其?#24471;?#20010;政府都挺重视旅游的。我们做文旅的,我们一定要充分利用好政府大力支持的主流政策。

2018-12-19 15:10:55

主题演讲:《新智造新未来,粤港澳大湾区下的突破与生长》

演讲嘉宾?#20309;?#20854;芳,资道智能、盛势投资董事长

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2018-12-19 15:13:38

魏其芳:

我们发现每一个时代浪潮的变化直接会影响这个公司的生态乃至在座各位的职业生涯。我们讲一个笑话,以前通讯行业的变化,在2G年代最优秀的学生去哪儿?中国移动,它是最好的。二流的学生去哪儿?去了华为,去的中兴。最差的学生去了腾讯跟网易。这样的时代,过了五年、十年,你发现风水轮流转,现在移动运营商传统得不能再传?#24120;?#25105;们把腾讯和中国电信放在一起,在我们心目中中国电信已经变成一个很小的公司。

2018-12-19 15:16:07

魏其芳:

这些创业的巨头在做的时候是要把握时代的脉络,5G来临意味着?#35009;矗?#27604;如AI、VR、工业机器人,5G意味着万物互联物联网,这时候无人驾驶、带宽不再是瓶颈了,在方方面面改变着我们的生活。美的收购了库卡,工业机器人,这些?#21363;?#34920;了前瞻性的东西。

我们现在?#31561;?#24037;智能,中美并驾齐驱,我们在印?#21462;?#22312;巴西、在俄罗斯大量排在前三位的印度互联网公司都是中国公司。我们如果要剖析巨头们之间的对话,分析未来,我们的赛道更长。

2018-12-19 15:18:58

魏其芳:

在硬件的制造,服务领域和金融领域已经深深改变了我们的社会。

这里面我想引用复星提到的,复星专注于智能制造这个领域。这里讲?#35009;?#27010;念?首先是阿里投资智能制造的点石工厂,我们也注意到中国传统供应链做服装的、做内衣的企业,你再去看已经法国工人了。用户在线上下单,你的裁剪、整个生产流程全在网络控制中,而且根据你的型号来做?#35009;矗?#20013;间的?#26041;?#20840;?#23458;?#36807;产业互联网的生产线来做,我们的传统产业已经发生了聚变。

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2018-12-19 15:19:48

魏其芳:

我们也发现了我们看到的场景,产业在大量的转移,这是以智能制造的趋势。现在在大众、宝马的生产线上同时能生产四条生产线,按照不同的颜色,可以做各种柔性化的生。在高端和?#25237;?#39046;域里面,智能制造已经发生的颠覆性的变化。在应用过程中,我们发现在这样的整个车间里面已经没有人了,负责物料配送的是AGV,还有ISRA视觉定位?#38469;?#20197;及激光测量?#38469;酢?/p>

2018-12-19 15:20:58

魏其芳:

在这个里面,从移动互联网提出要进入产业互联网,要利用5G给到的红利。这里我们看到美团和快?#33267;?#23478;公司的变化,美团现在收购了大众点评网,新美团。截止2018年10月,美团骑手APP的用活75万,日活43.5万。他们在人工智能领域做到了极致,包括骑手耳机告诉你送到用户的路径是怎么样的。

美团外卖有一份报告,它的上一份工作31%来自于去产能的产业工人,16%来自于餐饮,13%来自于个体户。这里面一方面是90后、00后成为这个产业的主力?#38498;螅?#20182;们生活在移动互联网时代,他们不再像?#21103;?#19968;样接受去工厂工作的状态,这是一个原因;第二个原因是工作更加自由。我们看另外一组数据,快手。快手日活跃用户在1.3亿,背后?#35009;?#21407;因呢?

2018-12-19 15:22:36

魏其芳:

大家知道中国的人均GDP在2017年8500美金,?#29575;?#20303;行已经全部解决了,我们现在?#29575;?#20303;行都已经被移动互联网改造完了,后面到了10000美金的时候,包括旅游、文化,包括娱乐场所,现在大家都在刷?#20817;簟?#24555;手,这?#30452;?#21270;意味着社会这种宏观经济的发展。

我们经历那个年代,每年100%的增长。到了后来我离开中兴去到别的产业,我看到别的产业所谓增长,我能感觉到每年30%的增长,所以趋势,投资和并购要以趋势为主。

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2018-12-19 15:24:06

魏其芳:

在人工智能的投资领域有70%的增长领域,它主要投资在医疗、汽车、零售、金融。

这里我举一个蚂蚁金服,蚂蚁金服成立于2000年,市值一万亿,超过了成立于1983年的中国银行,这些代表新经济的业态已经颠覆性的改变金融行业。

2018-12-19 15:26:49

魏其芳:

在中国文化的优势,可以发现在科技方面有优势,我们在动漫、游戏里面会有很多的机会,但是我发现这里面仔细去观察微信这款产品背后的逻辑,它一瞬间让人耳目一新,但背后的逻辑其实是一条时间线,让人和人连在一起,做成了一个两万亿市值的巨头。

你们可以发现前天发的PPT,如果今天没有打开就过期了。这?#26234;?#20917;张小龙焦虑吗?当然焦虑。现在小程序一出来,我认为以小程序为特征,以AI为内核的新兴业态正在快速兴起,所以2017年、2018年是小程序最好的一年,我们看到百度也推出了小程序。

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2018-12-19 15:28:12

魏其芳:

在人工智能领域里面有很多的尝试,金融行业是需要提升和改造的。李开?#27492;担?#20154;工智能最好的应用领域之一是金融领域,因为金融领域是唯一纯数字和钱的领域。

2018-12-19 15:30:21

主题演讲:?#26029;?#26449;振兴战略与模式下的万亿市场投资机遇》

演讲嘉宾?#22909;?#26480;,广州乡村振兴产业投?#39318;?#35009;

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2018-12-19 15:32:21

毛杰:

在开始之前我先给大家做一个城市的普及,因为大家都是进精英,可能对政治、乡村和中国?#23601;?#19981;一定很感冒,但是听我慢慢道来。

乡村振兴其实并不遥远,其?#31561;?#24180;已经在进这个话题了,不断的呼吁中国乡村振兴战略机遇所带来的投资和投资热点,值得我们认真关注,每一次经济周期和产业转?#25237;?#20250;带来新的机遇。

2018-12-19 15:36:28

毛杰:

对于宏观和战略趋势的把握和研究,我们应该从国?#19994;?#39030;层战略入手,?#30001;?#20250;发展的趋势、从市场的需求入手,把握住一些紧紧不变的东西?#20174;?#23545;一些变化的东西特别重要。

在国家和社会发展?#32469;?#26159;我们国家这么多战略,我认为战略并不是要我们做?#35009;矗?#32780;是要忽略一些过分干扰我们的事情和眼花?#26376;业幕?#20250;,这个不一定属于我们。

我经常说上山下乡出海,对中国企业来讲,上山也好、出海也好,不一定适合我们,下乡反而是中国?#32469;?#26159;改革开放的重大机遇反而是从农村开始的,所以从乡村的角度来讲,它在这个变革中蕴藏着巨大的机遇。

2018-12-19 15:40:33

毛杰:

如果从产业和金融结合的角度看,无论是做投行还是做金融,适当的往产业前移一点点对我们有?#20040;Α?#26080;论是?#30740;?#21521;实还是金融和实体的结?#24076;?#35828;到底还是回归产业本身,我们只是以投资的眼光和金融工具助力产业,但根本价值的创造在于产业,所以在产业和金融结合的时候,我们重点往产业方向走得更近一点。

2018-12-19 15:40:54

毛杰:

从战略的层面来讲,大家可以看到,第一个,它是顶层战略。顶层战略和一般的战略不一样,顶层战略是国家最核心的战略,并且一以贯之。这样的战?#21592;?#28982;带来社会和产业发展的巨大机遇,这是从国?#19994;?#35282;?#21462;?#31532;二个是按立法,乡村振兴涉及的核心包括土地管理、制度和产业这块的立法已经推动了。

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2018-12-19 15:42:07

毛杰:

金融最核心离不开法律,没有稳定的法律制度和基本可行的法律制度作为框架,你很难谈金融的交易,包括监管的政策都是在法律之下的。这次的乡村振兴不只是有国家战略,还有立法作为保?#24076;?#25152;以土地管理法等等,?#38469;?#30340;财产法、民商法律,包括资本市场很多监管都会随着战略的变化产生一些法律环境的变化。

2018-12-19 15:44:45

毛杰:

法律的变化给我们带来很大的交易机会,所以乡村振兴,立法在路上,这是第二个。第三个,从我们需求的角度来讲,也就是说我们回归,回归我们真实生活的需求来讲,是真实的生活需求。乡村振兴的战略不是虚的,不只是国?#19994;?#21457;展战略,也不只是立法环境的改善,更是回归我们实实在在日常生活的需求。

2018-12-19 15:46:25

毛杰:

从这三个角度的出发,我们有理由相信乡村振兴所带来的投资机遇不是十年、二十年,而是三十年、五十年,而是一个包含了产业、资产、金融等各种体系复合带来的投资机遇,所以值得大家珍惜和抓住。这就是我说上山、下乡、出海,我觉得中国目前比较核心的是下乡,这是第一条,这是分析了宏观的战?#21592;?#26223;。

2018-12-19 15:48:31

毛杰:

第二个分析一下,从产业的角度重点讲。我也跟大家讲一下,因为我在政府部门工作多年,主要是做发改金融,又是做政府项目,包括工业园区的项目、旅游开发区等等,包括民营的运作,我觉得现在大家也面临转型,就是产业和金融的关?#25285;?#20174;我们的角度还是要往产业方向走得更长远一点。

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2018-12-19 15:50:46

毛杰:

我总结乡村振兴产业回到点是有两个点可以抓住的,然后演变为这些产业细分点。总体围绕两大类展开,一是消费升级场景的变化和热点,也就是说我们的?#29575;?#20303;行?#38498;?#29609;乐,大消费领域里面它必然要求生态园林等等,更私密、更高品质的一些生活空间和消?#24310;?#20048;空间的要求,这一类消费升级的产业和投资就属于我们下一波很有价值的地方。

2018-12-19 15:52:22

毛杰:

二是科技应用的新场景。科技应用,因为具体到产业类,我们不是做科技研发的,不可能做国家战略的事情。具体到科技应用的场景,应用到大农业、物流等等都需要将我们的科技转化场景到更大的应用空间。回到经济学原理,就是资源投入和产出效应的问题。

2018-12-19 15:54:44

毛杰:

讲产业的同时,我们离不开金融。金融的力量在乡村振兴?#32469;?#26159;服务这些产业投资方面可以发挥很大的作用,股权投资是一个切入点,围绕新兴产业投资的点,新业态、新企业。

2018-12-19 15:56:06

毛杰:

回到最后,第三点跟大家分享的战略,投资的一些路?#19969;?#31532;三点就是我们怎么去做,我们应该可以做一些?#35009;矗?#22312;这个过程中,我们有一些?#35009;?#26679;的机会?我觉得值得大家思考,也是我们一直在探索的问题。

2018-12-19 15:58:23

毛杰:

我想分享我们探索一年多来的经验。第一,乡村振兴里面其实跟并购重组特别相似的一个?#35270;?#23601;是重构,其实并购的本质就是重构,通过资源的重构包括资产本身是资源的一种,注入不同的产业和运营,产生不一样的价?#25285;?#21253;含了资本市场的市值和它的产业价?#25285;?#26412;质上利用的是重构的力量,就是要素重构。

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2018-12-19 16:00:47

毛杰:

二是产融结?#24076;?#25105;们一定打造一支产融结合的部队。因为做乡村振兴的产业,一个人做不了的。用一流的部队进行重构,所以团队的组建也是我们值得思考的,并不是说做农业就很土。我们做一些田?#30333;?#21512;体的门票收入,包括文旅小镇,包括兼并重组的民宿等等,?#23478;?#20351;用这些金融工具,一点不排斥,所以工具的使用,产融结合。

2018-12-19 16:04:29

毛杰:

最后还有一点我们要紧紧围绕国家发展战略和政策红利,?#32469;?#26159;政策红利带来金融的扶持政策和2B政策创新的空间是我们要紧紧抓住的两大红利。我觉得乡村振兴基于最大的是两点:一个是由于乡村振兴是国家主导推进的,必然起步阶段是政府强势推动。凡是政府强势推动的,在起步阶段一定有强大的政策红利。我们要善于经营政策、打造政策和平台洼地,包括我们的投资平台,包括各种,所以我们一定要用足这个杠杆。科技产业起步的时候也是国家重视,国家推动整个科技产业的发展。政策的红利,我们要抓住。

2018-12-19 16:10:19

本次直播到此结束。

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